01 市場(chǎng)概況
1.1中國(guó)建筑裝飾行業(yè)快速發(fā)展
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展和居民生活水平的提高，建筑裝飾行業(yè)迎來了快速發(fā)展期。
根據(jù)建筑裝飾協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)裝飾行業(yè)規(guī)模達(dá)3.94萬億，比2016年增加了2800億元，增長(zhǎng)率達(dá)到7.65%，比全國(guó)GDP增長(zhǎng)速度高出0.7個(gè)百分點(diǎn)。2006-2017年CAGR為11.85%，行業(yè)整體呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。
資料來源：中國(guó)建筑裝飾業(yè)協(xié)會(huì)
當(dāng)前裝飾行業(yè)可分為三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，包括公裝、精裝、家裝。
公裝以酒店、辦公樓、車站機(jī)場(chǎng)等公共建筑物為主，精裝主要為大型開發(fā)商做整棟樓盤的統(tǒng)一裝修，以及個(gè)人家裝。
近年住宅裝飾裝修行業(yè)受到宏觀環(huán)境和政府政策的影響較為明顯，2017年公共建筑裝修裝飾產(chǎn)值的增速超過住宅裝修裝飾市場(chǎng)增速。
公裝市場(chǎng)的份額進(jìn)一步擴(kuò)大，說明我國(guó)仍處于國(guó)家基礎(chǔ)性投資和公共服務(wù)設(shè)施投資擴(kuò)展階段。預(yù)計(jì)公裝市場(chǎng)的這種結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)趨勢(shì)將進(jìn)一步維系，基礎(chǔ)性投資工程以及公共服務(wù)設(shè)施項(xiàng)目仍具有市場(chǎng)擴(kuò)展空間。
1.2市場(chǎng)集中度緩慢提升，逐步進(jìn)入瓶頸
裝飾市場(chǎng)分散化嚴(yán)重，從行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)來看2017年金螳螂等17家上市公司營(yíng)業(yè)收入總額為900.81億元，CR17占行業(yè)總產(chǎn)值3.94萬億元的比重為2.29%，2016年為2.14%，2015年為2.09%。2017年比2016年擴(kuò)大了0.15個(gè)百分點(diǎn)，2016年比2015年擴(kuò)大了0.05個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)的市場(chǎng)集中度在緩慢提升，但也已到了瓶頸期。
主要原因在于目前的裝飾行業(yè)傳統(tǒng)施工和管理模式嚴(yán)重依賴于手工化作業(yè)，難以規(guī)模化和快速擴(kuò)張。
1.3家裝行業(yè)受制于工藝體系，難以快速擴(kuò)張
家裝行業(yè)直面終端消費(fèi)者，家裝公司具有較強(qiáng)議價(jià)能力，往往具有較高毛利率和良好的現(xiàn)金流，例如東易日盛毛利率可達(dá)30%，而公裝毛利率平均為15%，住宅精裝修毛利率為14%。但缺點(diǎn)也同樣突出：
（1）單體項(xiàng)目金額小，要達(dá)到一定體量，需要同時(shí)完成數(shù)萬個(gè)項(xiàng)目，這給管理能力提出了極大的挑戰(zhàn)。
（2）個(gè)人家裝地理位置分散且隨機(jī)性較強(qiáng)，很難做到施工的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
（3）個(gè)人家裝個(gè)性化需求高，用料、工藝、采購(gòu)供貨等方面差異化程度大，加之工人技術(shù)與素質(zhì)能力參差不齊，很容易造成用料損失、供貨安排不及時(shí)拖延工期等問題，管理難度大，且家庭對(duì)精細(xì)化的裝修要求高，容易造成返修成本。
（4）高質(zhì)量工長(zhǎng)和工人欠缺，限制公司做大做強(qiáng)。
正因如此，盡管家裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模大、利潤(rùn)高、現(xiàn)金流好，至今仍缺乏較大規(guī)模的龍頭公司。
行業(yè)需求規(guī)模一直很龐大，也不是營(yíng)銷問題，自2014年以來，諸多互聯(lián)網(wǎng)家裝公司通過線上線下的接單，在短時(shí)間內(nèi)獲取大量的訂單，但最終都無法保質(zhì)保量完成底單，有效的滿足需求。
企業(yè)成長(zhǎng)的瓶頸主要在于供給端，而供給端又難以快速的擴(kuò)張高品質(zhì)施工供給能力。除精細(xì)化管理外，目前裝修工程質(zhì)量仍然處于依賴裝修工人個(gè)人施工技術(shù)階段，高質(zhì)量裝修工人數(shù)量有限、招募或培訓(xùn)速度難以與訂單同步實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，是家裝企業(yè)難以逾越的主要障礙。
1.4硬裝工業(yè)化難點(diǎn)重重
定制家居龍頭依托全屋定制，基本實(shí)現(xiàn)軟裝環(huán)節(jié)工業(yè)化裝配式解決方案。
全屋定制的概念興起于2013年，主要針對(duì)家裝里面所有的柜類產(chǎn)品的定制，通過工業(yè)化和柔性制造，實(shí)現(xiàn)了高品質(zhì)產(chǎn)能對(duì)人力技術(shù)依賴程度的降低，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能供給對(duì)訂單需求的快速響應(yīng)。
目前，定制家居龍頭企業(yè)的裝配式解決方案已經(jīng)成熟，包括歐派家居、索菲亞以及尚品宅配在內(nèi)的定制家居龍頭企業(yè)均有著成型的全屋定制產(chǎn)品。
而在裝修流程中，硬裝環(huán)節(jié)先于軟裝完成，是整條裝修工程產(chǎn)業(yè)鏈的流量入口，因此目前定制家居龍頭已經(jīng)開始布局包括硬裝及軟裝的全屋整裝領(lǐng)域，以提供設(shè)計(jì)及定制、生產(chǎn)及采購(gòu)、硬裝及安裝等一體化服務(wù)的家居裝飾整體解決方案。
但全屋整裝業(yè)務(wù)涉及細(xì)節(jié)錯(cuò)綜復(fù)雜，業(yè)務(wù)流程上各個(gè)環(huán)節(jié)需要環(huán)環(huán)相扣，對(duì)企業(yè)提出了更高的技術(shù)與管控能力要求，因此短期內(nèi)還難以完全打開硬裝環(huán)節(jié)市場(chǎng)。
02 裝配式推動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)升級(jí)
2.1政策、技術(shù)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)推動(dòng)裝配式快速發(fā)展
政策推廣是裝配式建筑及裝配式裝修快速發(fā)展的重要推動(dòng)力，除此之外，技術(shù)進(jìn)步與成本降低也持續(xù)推動(dòng)裝配式的發(fā)展，相比于常規(guī)建筑裝飾工程，裝配式產(chǎn)品的預(yù)制構(gòu)造使得大部分工作量可以在工廠完成，現(xiàn)場(chǎng)只需裝配，能夠縮短工期；柔性化的生產(chǎn)工藝也能夠降低常規(guī)裝修時(shí)材料的浪費(fèi)，從而節(jié)省成本。
2.2硬裝環(huán)節(jié)裝配式解決方案
目前國(guó)內(nèi)涉足裝配式裝修的企業(yè)較多，但發(fā)展時(shí)間較短，行業(yè)集中度低，多數(shù)公司裝配式裝修業(yè)務(wù)依然處于研發(fā)初期。
在整體衛(wèi)浴、整體廚房、裝配式酒店、裝配式墻體、裝配式吊頂及防水系統(tǒng)等多個(gè)環(huán)節(jié)，已經(jīng)有部分企業(yè)涉足并推出裝配式解決方案，主要客戶包括政府公租房、廉租房項(xiàng)目、房地產(chǎn)公司、酒店公寓等。
以近年來住宅產(chǎn)業(yè)化裝修行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)和能人居為例，其提供研發(fā)、生產(chǎn)和實(shí)施裝配式裝修工程的全套解決方案。
目前和能人居提供的裝配式解決系統(tǒng)包括快裝集成采暖地面系統(tǒng)、快裝輕質(zhì)隔墻系統(tǒng)、快裝墻面掛板系統(tǒng)、快裝龍骨吊頂系統(tǒng)、快裝集成給水、排水系統(tǒng)以及整體衛(wèi)浴、整體廚房等。
和能人居在經(jīng)歷十余年的研發(fā)發(fā)展后，以硅酸鈣板為基板實(shí)現(xiàn)對(duì)房屋的整體裝配式解決方案，硅酸鈣板材質(zhì)堅(jiān)硬，裝配式墻面與地面與傳統(tǒng)施工的效果更加接近，且防火等級(jí)和環(huán)保等級(jí)都很高，但硅酸鈣板在可塑性上較差，裝修效果難以實(shí)現(xiàn)中高端要求。因此公司現(xiàn)主要客戶為政府的公租房和廉租房項(xiàng)目。
除了和能人居的硬裝裝配式整體解決方案，也有越來越多的企業(yè)從整體衛(wèi)浴、或者整體廚房單一或者多個(gè)方面運(yùn)用裝配式解決硬裝問題。
例如科逸住宅設(shè)備提供的整體衛(wèi)浴&整體廚房產(chǎn)品，海鷗有巢式的整體衛(wèi)浴產(chǎn)品。從這點(diǎn)上可以看得出工廠預(yù)制式的裝修方法正在得到地產(chǎn)、裝修公司、乃至設(shè)備公司的認(rèn)可，現(xiàn)有公司和新進(jìn)入者必將運(yùn)用裝配式的方法搶占裝飾行業(yè)4萬億的市場(chǎng)蛋糕。
2.3裝配式裝修產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)
裝配式裝修有望將裝修周期從2個(gè)月縮短至2周，并節(jié)省大量人力成本。
傳統(tǒng)裝修施工周期一般為2個(gè)月時(shí)間，時(shí)間長(zhǎng)，耗時(shí)耗力的主要原因在于很多工序無法并列施工，且濕法施工需要大量等待時(shí)間。
裝配式將繁雜的工序在工廠預(yù)處理，裝修現(xiàn)場(chǎng)只需要安裝，可多項(xiàng)工序同步進(jìn)行，且無需待干，可以節(jié)省大量時(shí)間和人工成本。在如今人力成本高企的背景下，裝配式的成本優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。
裝配式裝修可以實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。
傳統(tǒng)裝修中，裝修質(zhì)量的好壞取決于裝修工人的經(jīng)驗(yàn)和技能，并且每個(gè)裝修工人的水平高低不一，企業(yè)通過培訓(xùn)也很難實(shí)現(xiàn)裝修工人整體水平的一致性。
我國(guó)正面臨第一代技術(shù)工人的退休，人才的成長(zhǎng)速度和匱乏程度是該行業(yè)零散分散的核心原因。
裝配式將大量需要技能的作業(yè)在工廠完成，現(xiàn)場(chǎng)只需要裝配，大大降低了對(duì)技術(shù)工人的要求。為裝飾行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，形成規(guī)模效應(yīng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
綠色環(huán)保更健康，裝配式裝修材料防火及環(huán)保方面性能更強(qiáng)，并可大幅降低甲醛含量。
現(xiàn)行裝配式面板中的硅酸鈣板、石塑板、或者竹木纖維板在防火和環(huán)保方面都有很強(qiáng)的性能。
除此之外，裝配式將大部分作業(yè)在工廠完成，減少了現(xiàn)場(chǎng)切割、濕法施工等環(huán)境污染的施工環(huán)節(jié)，大大減少了現(xiàn)場(chǎng)粉塵的產(chǎn)生，實(shí)現(xiàn)綠色裝修的目的。
03 中外裝配式企業(yè)情況
3.1融資情況
從融資情況可以看出，我國(guó)裝飾行業(yè)裝配式企業(yè)相對(duì)落后于美國(guó)企業(yè)，主要原因是在2018年之前，我國(guó)傳統(tǒng)裝飾施工成本相對(duì)較低，利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)施工法仍為主流建筑裝飾施工方法。隨著我國(guó)建筑裝飾行業(yè)各項(xiàng)成本上升，裝配式的工廠預(yù)加工模式逐漸發(fā)揮出其優(yōu)勢(shì)，因此近年裝配式企業(yè)業(yè)績(jī)快速提升，也先后獲得了資本的認(rèn)可。
接下來著重介紹下美國(guó)裝配式龍頭企業(yè)KATERRA，了解其核心競(jìng)爭(zhēng)力有助于更好的看清裝配式未來的發(fā)展方向。
3.2 KATERRA介紹
KATERRA創(chuàng)立于2015年，在不到三年的時(shí)間里累積了超過13億美元的新建筑預(yù)訂量；在鳳凰城和斯波坎市各開設(shè)了一家制造建筑構(gòu)件和產(chǎn)品的木作工廠；擁有超過1300人的全球團(tuán)隊(duì)。
KATERRA公司的發(fā)展主要依靠技術(shù)進(jìn)步，通過技術(shù)平臺(tái)將設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈和現(xiàn)場(chǎng)裝配貫通起來，使得深度集成和效率提高得以實(shí)現(xiàn)。
公司在研發(fā)上投入了大量資金，將500強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)嘗試應(yīng)用到房屋建設(shè)中，同時(shí)也開發(fā)了公司建房專用的軟件和硬件，包括SAPHANA的全球企業(yè)部署以及KATERRA市場(chǎng)分析平臺(tái)等，從房地產(chǎn)和建筑中挖掘數(shù)據(jù)，來實(shí)現(xiàn)連接勞動(dòng)力，優(yōu)化工作現(xiàn)場(chǎng)活動(dòng)和庫(kù)存跟蹤等。
短短3年便躋身全美前25大建筑承包商。于2019年初獲得軟銀7億美金E輪融資。
3.3 KATERRA核心競(jìng)爭(zhēng)力
（1）全棧式服務(wù)
公司提供全方位建筑工程服務(wù)，包括工程設(shè)計(jì)、室內(nèi)設(shè)計(jì)、材料供應(yīng)、工地管理、勞工管理、裝修服務(wù)。除了提供單項(xiàng)業(yè)務(wù)服務(wù)外，KATERRA將各項(xiàng)業(yè)務(wù)高度集成，為客戶提供端到端的建筑服務(wù)，建造項(xiàng)目如同生產(chǎn)手機(jī)一般。客戶無需與多家建筑設(shè)計(jì)公司、工程承包商和其他相關(guān)公司打交道，提高工程效率，降低建造成本，縮短項(xiàng)目工期。
基于技術(shù)平臺(tái)將建筑設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、施工，以及中間的物料管理、供應(yīng)鏈配送等等整合在一起，全程信息化無縫處理，把建筑當(dāng)作一個(gè)工業(yè)品來制造，將資源進(jìn)行高度整合。
（2）智能協(xié)作平臺(tái)
公司有自己的IOT物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和SAP HANA智能數(shù)據(jù)平臺(tái)，可以跟蹤所有員工和設(shè)備，并實(shí)時(shí)分析比較各個(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，以便于解決人工和建筑材料、一個(gè)項(xiàng)目同另一個(gè)項(xiàng)目間的協(xié)作問題。這是KATERRA商業(yè)模式的重點(diǎn)，通過實(shí)時(shí)信息和數(shù)據(jù)來簡(jiǎn)化一切，提高員工生產(chǎn)力。
04 我國(guó)裝配式裝飾行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
4.1政府項(xiàng)目是裝配式的先行者，市場(chǎng)潛力大
裝配式裝修對(duì)于裝飾行業(yè)是一次全新的變革，從主要的需求方上講，裝配式會(huì)在政府項(xiàng)目、房企精裝修房、酒店公寓、以及家裝各大市場(chǎng)不斷滲透。
在政府大力推廣住宅裝配式和裝修裝配式的政策帶動(dòng)下，政府項(xiàng)目未來裝配率會(huì)不斷提高。
對(duì)于政府的公租房、廉租房項(xiàng)目，在政策的指導(dǎo)下，各地方政府訴求可以一站式裝配式方案解決商。
資料來源：優(yōu)居新媒體、西南證券
由于政府項(xiàng)目公租房、廉租房體量大，戶型少，裝配式可標(biāo)準(zhǔn)化程度高，且用戶對(duì)個(gè)性化需求不敏感，可以最大限度的發(fā)揮裝配式“快好省”的特點(diǎn)。并且隨著公租房、廉租房加快建設(shè)進(jìn)度，未來該市場(chǎng)的裝配式裝修市場(chǎng)始終具備較大潛力。
4.2精裝修、公寓和酒店裝配率緩慢提升
精裝修滲透率有望緩慢提升，需求將面臨加速增長(zhǎng)。
地產(chǎn)開發(fā)商精裝修屬于B2B模式，由于地產(chǎn)開發(fā)商傳統(tǒng)精裝修有完善的供應(yīng)商體系，且精裝修對(duì)于住宅品質(zhì)和個(gè)性化要求較高，現(xiàn)行裝配式企業(yè)工廠端智能化程度普遍不高的情況下，很難實(shí)現(xiàn)柔性化生產(chǎn)以匹配個(gè)性化需求的裝配式方案，或說個(gè)性化裝配式方案無法達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
除此之外，現(xiàn)在市場(chǎng)上的裝配式方案沒有得到長(zhǎng)時(shí)間的使用驗(yàn)證，地產(chǎn)開發(fā)商對(duì)于整體裝配式方案會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，這點(diǎn)與政府項(xiàng)目完全不同。
保證品質(zhì)是地產(chǎn)開發(fā)商首要任務(wù)，因此在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)大面積鋪開裝配式整裝。從局部的部品部件開始嘗試裝配式產(chǎn)品會(huì)是開發(fā)商普遍的做法，因此我們預(yù)計(jì)精裝修、中高端公寓和酒店的裝配率在經(jīng)歷穩(wěn)步爬升后，會(huì)迎來更高的增速。
4.3未來，家裝市場(chǎng)裝配式空間廣闊
未來，裝配式裝修可以進(jìn)入家裝行業(yè)，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
目前裝配式裝修業(yè)務(wù)在市場(chǎng)推廣初期優(yōu)先開拓具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的政府項(xiàng)目、中低端酒店公寓市場(chǎng)。
隨著裝配式工廠智能化的升級(jí)，柔性化生產(chǎn)效率的提高和個(gè)性化產(chǎn)品的豐富，基礎(chǔ)條件滿足過后，才是C端家裝裝配式市場(chǎng)爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)。
因此我們認(rèn)為現(xiàn)階段家裝市場(chǎng)裝配式的整體解決方案仍不成熟。
4.4基于裝配式的BIM系統(tǒng)需求巨大
裝配式建筑及裝配式裝修是未來建筑行業(yè)的發(fā)展方向，通過系統(tǒng)高效的解決客戶需求及管理實(shí)施進(jìn)程，和交付效果，是建筑行業(yè)的剛性需求。
建筑施工和裝修過程繁瑣復(fù)雜，系統(tǒng)化提供“人財(cái)物”協(xié)作與連接，能夠大大降低在施工過程中的損耗，能夠大大提升行業(yè)效率和施工質(zhì)量。
鑒于美國(guó)KATERRA公司的成功，可以證明基于裝配式的BIM系統(tǒng)是未來企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心點(diǎn)之一。
高度信息化和柔性供應(yīng)鏈結(jié)合的裝配式將是我國(guó)建筑行業(yè)和裝飾行業(yè)的發(fā)展方向，也必將帶來高效的建設(shè)和施工，從而顛覆現(xiàn)有傳統(tǒng)的建筑模式。
因此對(duì)于剛剛起步的裝配式市場(chǎng)，我們看中能夠在信息化，或者供應(yīng)鏈兩端的提供解決方案的公司。
來源：億邦動(dòng)力網(wǎng)